Piyasadaki en büyük piyasa değerine sahip bir stablecoin olan Tether (USDT), yaratıldığı zamandan bu yana yasal işlemler ve kamuoyunun (artı hükümet) incelemesiyle karşı karşıya kaldı. Tether, USDT’yi ABD dolarına sabitlenmiş ve rezervinde sakladığı dolarlarla tamamen desteklenen bir stablecoin olarak pazarladı.
Tether Geçtiğimiz Yıllarda İnceleme ve Kullanıcı Güvensizliğiyle Karşı Karşıya
Bu istikrar tanıtım kampanyası sayesinde Tether, dijital borsalarda likidite sağlayarak ve diğer kripto para birimlerini düzenli olarak çevreleyen oynaklık olmadan dünya çapındaki tüccarlar arasında oldukça popüler hale geldi. Ancak, Tether rezervlerinin gerçek desteğiyle ilgili sorular ve şüpheler, şirkete karşı çok sayıda yasal davaya, düzenleyici incelemeye ve kripto topluluğundaki birçok kişinin paylaştığı USDT’ye karşı şüpheciliğe neden oldu.
Uzun yıllar boyunca, tüccarlar, analistler ve yatırımcılar, Tether’in her USDT tokeninin nakit rezervleri tarafından 1:1 oranında desteklendiğine dair sürekli iddiasını sorguladılar. Şüpheler, şirketin 2019’daki mali tabloları ve rezerv denetimleri etrafında fark edilen toplam şeffaflık eksikliğinden kaynaklandı. O zamanlar, Tether’in yasal başvurusunda, Tether tarafından yapılan orijinal iddiaların aksine, USDT’nin yalnızca %74’ünün nakit ve nakit benzerleri tarafından desteklendiği kabul edildiğinde şüpheler arttı. Bunun yerine, Tether’in rezervlerinin, tüm rezervleri yalnızca nakit olarak tutmak yerine, nakit, ticari senet ve diğer menkul kıymetler gibi çeşitli varlıkların bir karışımından oluştuğu ortaya çıktı.
Şeffaflık eksikliği etrafında dönen bu sorunlar, 2021’de New York’ta yasal işlemle sonuçlandı. O yıl, Tether ve büyük kripto para borsası Bitfinex (bir üst yönetim ekibini paylaşan şirketler), New York Başsavcılığı’nın (NYAG) Tether ve Bitfinex’in USDT’yi destekleyen varlıkları yanlış temsil ettiği iddialarını içeren bir davayı çözmeyi başardı.
Tether, yaklaşık 19 milyon dolar para cezası ödemek zorunda kaldı ancak hiçbir zaman herhangi bir yanlış yapmayı kabul etmedi. Yine de NYAG tarafından yapılan soruşturma, Tether’in USDT’yi desteklemek için kullanılan fonları Bitfinex tarafından tutulan 850 milyon dolarlık müşteri ve kurumsal fonu örtbas etmek için kullandığını ortaya koydu. Bu kamu davasından sonra, Tether’in rezerv varlıkları ve içerikleri hakkında düzenli olarak kamuoyuna raporlar sunması yasal olarak zorunluydu. Buna rağmen, çok sayıda eleştirmen hala bu raporların tam ve bağımsız denetimler kadar bilgilendirici olmadığına inanıyor.
Tether’e Karşı Piyasa Manipülasyonu İddiaları
Yukarıda belirtilen davalardan önce, Tether ayrıca piyasa manipülasyonu ve yanlış reklamcılık düzenlediği iddiasıyla toplu davalarla mahkemeye verilmişti. Bu davalardan biri 2019’da Tether’e karşı açılmıştı. USDT ihraç eden şirketin Bitcoin fiyatını manipüle ettiğini ve BTC’nin ilk kez 20.000 dolara yükseldiği 2017’deki boğa koşusunu körüklediğini iddia etti. Davacılar, o zamanlar Tether’in hiçbir şeye dayanmayan USDT token’ları bastığını ve bunları diğer kripto paralarla birlikte yapay bir şekilde Bitcoin fiyatını artırmak için kullandığını iddia ettiler.
Tether’in hukuk ekibi bu iddiaları reddetti ve dava sonunda reddedildi. Yine de yatırımcıların ve analistlerin Tether’in doğrulanmamış rezerv iddialarını kullanarak kripto para piyasasını manipüle edebileceği konusunda derin endişeleri olduğunu vurguladı.
Daha sonra medya, ABD Adalet Bakanlığı’nın (DOJ) Tether’e karşı soruşturma başlatmayı düşündüğü ancak hiçbir zaman gerçekten bir şey başlatmadığı yönünde haberler de yaydı. Son zamanlarda, Ekim 2024’te WSJ, ABD hükümetinin Tether’e karşı bir cezai soruşturma başlattığını belirten bir makale yayınladı. Wall Street Journal’a göre soruşturma, kara para aklamayı önlemeye yönelik olası ihlallerle ilgiliydi. Manhattan’daki ABD Savcılığı tarafından yürütüldüğü bildirilen soruşturma, herhangi bir üçüncü tarafın USDT token’larını yasadışı faaliyetleri finanse etmek için kullanıp kullanmadığını araştırıyordu. Ancak Tether’e karşı resmi bir suçlama yapılmadı. Bu haber geçen hafta Cuma günü yayıldığında, Bitcoin fiyatı hemen yaklaşık %3 düşerek 68.300 dolardan 66.500 dolara geriledi.
O zamana kadar şirketin CEO’su olan Paolo Ardoino, X hesabından bu söylentileri alenen yalanladı ve kripto topluluğuna hitap ederek bu söylentileri “kesinlikle yanlış” olarak nitelendirdi. Tether’in operasyonlarının hem ABD hem de uluslararası düzenleyiciler tarafından uygulanan düzenlemelere tamamen uyduğunu ve şirketin uyumluluğun sağlanması için düzenleyicilerle sürekli olarak iş birliği yaptığını belirtti. Bu açıklama, Bitcoin’in kayıplarını kısmen telafi etmesine yardımcı oldu ve fiyat 67.200 dolara geri döndü.
Yine de, Tether’in dolar sabitlemesini sürdürme yeteneği, kripto para borsalarında likidite sağlayıcısı olarak önemli bir rol oynadığı için kripto para piyasası üzerinde derin bir etki yarattı. Tüm geçmiş ve devam eden tartışmalara ve yasal incelemelere rağmen, USDT en yaygın kullanılan sabit para birimi olarak piyasa lideri olmaya devam ediyor.
